Uma questão com a qual o espaço blockchain teve que lidar durante anos tem a ver com o status de seus ativos. De criptomoedas a NFTs, há muito interesse em torno do que são. São títulos? Eles são utilitários? Algo intermediário? Uma organização que tem se mostrado muito interessada é a Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos. A SEC tem perseguido projetos de criptografia, trocas de criptografia, empresas não criptográficas que emitem tokens e, agora, NFTs. Notavelmente, a SEC obteve uma vitória legal sobre uma empresa de entretenimento com sede em Los Angeles chamada Impact Theory. O caso, é claro, tinha a ver com o status legal percebido de um projeto NFT.
O que aconteceu com a teoria do impacto
A saga da Teoria do Impacto começou em 2021, quando a empresa de mídia começou a oferecer NFTs para venda. Os ativos, apelidados de KeyNFT, permitiram que os usuários possivelmente recebessem uma parte dos lucros da Impact Theory no futuro. Havia três níveis de investimento, “Lendário”, “Heroico” e “Implacável”, e a empresa arrecadou cerca de US$ 30 milhões com as vendas dos NFTs.
Infelizmente, isso os colocou em apuros com a SEC. O argumento apresentado foi que, ao usar os NFTs como forma de distribuir lucros futuros e arrecadar fundos, a Impact Theory vendeu títulos não registrados.
“O despacho conclui que os NFTs oferecidos e vendidos aos investidores eram contratos de investimento e, portanto, títulos. Conseqüentemente, a Impact Theory violou as leis federais de valores mobiliários ao oferecer e vender esses títulos de ativos criptográficos ao público em uma oferta não registrada que de outra forma não estava isenta de registro”, um declaração da SEC disse, já que a comissão cobrou a empresa por este ato.
A Impact Theory não confirmou nem negou estas alegações, mas tomou algumas medidas para retificá-las. A empresa concordou com uma ordem de cessação, pagou uma multa de US$ 6,1 milhões, criou um fundo para reembolsar os investidores, destruiu todos os NFTs ainda sob seu controle e eliminou quaisquer royalties que pudesse receber das vendas secundárias dos NFTs.
Por que isso é significativo?
Este caso é marcante porque é a primeira instância de aplicação de NFT por parte da SEC. A comissão esteve de igual para igual com todos, desde Coinbase até Ripple Labs ao longo dos anos, mas os NFTs já haviam sido poupados desse tratamento. No entanto, este caso abre um precedente que pode afetar alguns projetos NFT no futuro.
Veja bem, quando se trata de criptografia, o debate sobre seu status legal tende a resultar dos benefícios financeiros que os usuários podem obter com ela. É aqui que sempre entra o argumento sobre o que torna uma criptografia um token utilitário em vez de um investimento. Muitos produtos criptográficos são anunciados usando o argumento de venda de lucros futuros para atrair investidores.
Embora a maioria dos NFTs, por outro lado, tenda a enfatizar outras coisas como raridade e utilidade, muitos também ofereceram uma parte dos lucros futuros aos compradores. Não houve muitos processos judiciais até agora, mas isso pode muito bem mudar. Ficou muito claro na declaração da SEC que não era o fato de que os NFTs estavam sendo vendidos, mas que eles estavam essencialmente tokenizando futuras participações nos lucros, o que é perigosamente próximo de um título.
Isto significa que toda uma classe de NFTs poderia estar sujeita ao mesmo tratamento. Coleções NFT que são basicamente apenas peças de arte, NFTs para uso no jogo e NFTs que desbloqueiam prêmios e experiências especiais provavelmente não serão alvo de cessação e desistência da SEC tão cedo. No entanto, os NFTs que estão sendo vendidos para arrecadar fundos para projetos futuros e prometer uma parte dos lucros em troca podem acabar em maus lençóis em breve.
Então, o que fazer nesse caso? Os projetos que emitiram NFTs com a perspectiva de lucros futuros provavelmente desejariam procurar aconselhamento jurídico. Dependendo de sua situação única, uma correção de curso que faria com que seus NFTs passassem de investimento potencial para serviços públicos pode ser melhor.
A própria Impact Theory recebeu a mensagem como seu fundador, Tom Bilyeu anunciado no Twitter que novos NFTs serão lançados e, ao contrário dos sinalizados pela SEC, serão puramente utilitários. Isso protege a empresa de quaisquer problemas legais futuros, mas também permite que ela continue lançando NFTs.
Estarei ao vivo no Discord mais tarde para responder perguntas. @impact_theory tem o prazer de anunciar que chegamos a um acordo com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, no qual resolvemos a investigação da SEC. Estamos felizes por ter concluído a investigação da SEC, então…
-Tom Bilyeu (@TomBilyeu) 28 de agosto de 2023
Futuro NFT Legislação
Durante anos, parecia que os NFTs não estavam no radar da SEC ou estavam a salvo de qualquer ação legal por parte dela. Este caso é o primeiro, mas provavelmente não será o último. À medida que os reguladores acompanham os desenvolvimentos da indústria da SEC, a linha entre os colecionáveis digitais e os ativos não registados será traçada e caberá às partes interessadas ajustarem-se a estes desenvolvimentos.
