A indústria criptográfica da Europa está a caminhar para uma das semanas mais perturbadoras dos últimos anos. Faltando apenas 16 dias para a União Europeia Mica o período de carência terminar oficialmente, até três quartos das empresas de criptografia do continente perderão o seu direito legal de operar – um cálculo regulatório que poderia remodelar o mercado e deixar milhões de usuários de varejo lutando por alternativas.
1º de julho de 2026 marca o prazo absolutamente rígido de acordo com o Regulamento dos Mercados de Criptoativos da UE. Após essa data, qualquer entidade que forneça serviços de criptoativos a clientes da UE sem uma licença MiCA válida violará a legislação da UE e deverá cessar imediatamente as operações. A ESMA foi explícita: não haverá mais períodos de carência ou prorrogações.
Um mercado deixado para trás
Os números contam uma história dura. Análise jurídica por Hogan Lovells estimou que a Europa tinha mais de 3.000 prestadores de serviços de ativos virtuais registados antes do MiCA, sendo que só a Polónia representava mais de 1.400 registos legados. Em maio de 2026, o número de prestadores de serviços de criptoativos autorizados caiu para apenas 194, incluindo instituições de crédito – e a empresa estimou que cerca de três quartos da população pré-MiCA VASP poderia perder o seu estatuto de registo à medida que os períodos de transição expirassem.
O número de licenciados é ainda menor quando dividido por função. De acordo com a ESMA e dados do setor de junho de 2026, cerca de 183 empresas possuem autorização completa do MiCA em toda a UE, mas as autorizadas a gerir uma plataforma de negociação real são apenas 14. Dez estados membros da UE emitiram zero licenças na totalidade.
A Polónia é o caso mais urgente, tendo estado entre as jurisdições europeias mais populares para o licenciamento de criptografia pré-MiCA, mas em março de 2026, a legislação local de implementação do MiCA ainda não tinha sido aprovada. A França apresenta um tipo diferente de sinal de alerta: em Janeiro de 2026, apenas 30% das cerca de 90 empresas francesas não licenciadas tinham solicitado autorização MiCA, enquanto outros 40% não pretendiam candidatar-se de todo.
75% das empresas de criptografia na Europa enfrentam a saída à medida que o período de carência do MiCA se aproxima do fim
Quem foi licenciado
Entre os principais nomes que conseguiram passar, Bitvavo recebeu autorização da AFM dos Países Baixos, Bitpanda das FMA da Áustria, Kraken do Banco Central da Irlanda e CSSF de Luxemburgo, e Coinbase do Banco Central da Irlanda. A Binance garantiu sua primeira autorização MiCA completa em 2025, após redomiciliar sua entidade na UE, com seu passaporte agora cobrindo todos os 27 estados membros. A Crypto.com e a OKX receberam autorizações através da MFSA de Malta, enquanto a Bitstamp foi aprovada no Luxemburgo e a Revolut através da CySEC no Chipre.
Mas estes representam uma pequena fração do mercado mais amplo. O custo de conformidade para a autorização do MiCA varia entre 250.000 e 500.000 euros, um encargo que efetivamente elimina os operadores de pequeno e médio porte que não possuem reservas de capital e infraestrutura legal para apoiar uma aplicação.
O que as empresas não licenciadas devem fazer agora
As entidades não licenciadas enfrentam agora cinco opções após 1 de julho: obter uma licença, parar totalmente de operar, prosseguir uma liquidação ordenada, transferir clientes para um fornecedor autorizado ou fundir-se com um titular de licença. Para as empresas que ainda não se candidataram, a primeira opção já não é realista – a autorização do MiCA normalmente leva meses de revisão regulamentar, o que significa que a janela foi efetivamente fechada há semanas.
Espera-se que as plataformas que permanecem sem licença restrinjam gradualmente os serviços, interrompendo novos depósitos, limitando a atividade de integração e incentivando os clientes a retirar ativos ou transferi-los para fornecedores autorizados. A ESMA indicou anteriormente que as empresas que dependem de disposições transitórias deveriam ter planos de contingência preparados muito antes do prazo final de 1 de julho.
França define o padrão de aplicação
A França deixou claro que não está brincando. A AMF instruiu as empresas de criptografia não licenciadas a cessarem as operações a partir de 1º de julho, e a presidente da AMF, Marie-Anne Barbat-Layani, alertou em um evento de imprensa em Paris em 28 de maio que as empresas que continuarem a atender clientes da UE sem licença após o prazo enfrentarão processo criminal – até dois anos de prisão e uma multa de € 30.000 sob a lei francesa. A AMF também pode colocar os operadores não conformes numa lista negra pública, emitir avisos aos consumidores e pedir aos tribunais que ordenem aos ISP que bloqueiem o acesso a websites de plataformas não licenciadas.
Um teste para passaporte da UE
Além da perturbação imediata do mercado, o prazo de 1º de julho também servirá como um teste decisivo para a promessa central da MiCA – uma licença única que concede acesso a todos os 27 estados membros da UE. O registo provisório MiCA da ESMA, atualizado pela última vez em 12 de junho, continua a ser a fonte oficial que os utilizadores e as empresas devem consultar. A principal distinção para os usuários não é se uma exchange tem uma marca reconhecível ou um aplicativo funcional, mas se a entidade legal exata que os atende possui autorização MiCA.
Já surgiram questões sobre a consistência dos reguladores nacionais. Malta foi alvo de escrutínio da ESMA sobre o ritmo das suas aprovações, e a Comissão Europeia propôs centralizar a supervisão do CASP dentro da própria ESMA – uma medida que Malta se opôs publicamente devido às preocupações sobre a perda de supervisão de grandes empresas licenciadas no seu território.
Os escritórios de advocacia que acompanham a transição esperam uma onda de consolidação durante o segundo semestre de 2026. O mercado europeu de criptomoedas que surgirá após 1º de julho será significativamente menor, dominado por instituições bem capitalizadas que poderiam absorver o custo e a complexidade da conformidade com o MiCA. Para as centenas de empresas que não o conseguiram – e para os utilizadores que nelas confiaram – as próximas semanas forçarão decisões rápidas sobre onde e se podem continuar a participar no mercado europeu de activos digitais.
