Especuladores e varejistas estão impulsionando o último rali do Bitcoin, afirma JPMorgan
Os analistas do JPMorgan permanecem pessimistas quanto ao futuro de curto prazo do Bitcoin, acreditando que a atual recuperação do ativo pode ser atribuída ao varejo e a instituições especulativas.
Ambos os grupos, o banco reivindicou em 14 de marçojuntaram-se a traders momentum, como consultores de negociação de commodities, para investir dinheiro em futuros de ouro e bitcoin.
Análise Bitcoin do JPMorgan
A análise do banco é uma contra-teoria para aqueles que associam o enorme sucesso dos ETFs à vista de Bitcoin com saídas de ETFs de ouro, acreditando que os investidores estão trocando fundos destes últimos para os primeiros. Desde o início do ano, mais de US$ 5 bilhões saíram dos ETFs de ouro, enquanto quase US$ 12 bilhões foram para os ETFs de Bitcoin.
CEO do JPMorgan: Nunca comprarei pessoalmente um Bitcoin
– *Walter Bloomberg (@DeItaone) 11 de março de 2024
“Esse [gold ETF] A tendência de saída não reflete uma aversão ao ouro por parte de investidores privados, como indivíduos e escritórios familiares, mas sim uma mudança de instrumento dos ETFs de ouro físicos para barras e moedas”, escreveram os analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou no seu relatório.
O Bitcoin e o ouro são frequentemente comparados por terem teses de investimento semelhantes: ambos são mercadorias de oferta limitada e potenciais coberturas contra a inflação ou catástrofe financeira. Os touros do Bitcoin são rápidos em notar que o Bitcoin supera o ouro em propriedades monetárias como escassez e portabilidade e preveem que chegará o dia em que o primeiro “comerá” o último.
Os analistas do banco, no entanto, acreditam que os compradores de ETFs de ouro estão simplesmente fugindo para o ouro real por razões de segurança.
“A privacidade e a tangibilidade tornaram-se considerações mais importantes para os investidores privados desde a pandemia, e os ETFs de ouro físico têm uma desvantagem a este respeito em relação à detenção de barras e moedas”, escreveram.
O banco acrescentou que o ouro real tem sido mais procurado do que o ouro ETF desde a pandemia, ultrapassando mesmo as compras de ouro pelos bancos centrais.
Quais são os fluxos reais de ETF?
Embora os ETFs de Bitcoin pareçam extremamente bem-sucedidos, o JPMorgan acredita que eles estão enfrentando o reverso do ouro: os detentores de BTC reais em bolsas de criptomoedas estão vendendo suas participações para comprar os ETFs.
Esta teoria é corroborada por dados que mostram US$ 7 bilhões em saídas de exchanges de criptomoedas desde o lançamento dos ETFs.
“Por outras palavras, é mais provável que o fluxo líquido dos investidores de retalho para os ETF recentemente criados esteja próximo dos 2 mil milhões de dólares”, afirmaram os analistas.
Embora a MicroStrategy (MSTR) continue a arrecadar dinheiro para comprar BTC, o JPMorgan acredita que isso está adicionando espuma ao já alardeado mercado, possivelmente resultando em uma grande correção.
