Hong Kong aprovará em breve ETFs à vista de Bitcoin ’em espécie’ – aqui está o que isso significa
Hong Kong está se preparando para seguir o exemplo dos Estados Unidos na aprovação de ETFs à vista de Bitcoin para negociação pública, sugerem analistas da Bloomberg Intelligence.
Contudo, os reguladores da região podem dar um passo mais longe do que os seus homólogos ocidentais, permitindo que esses fundos utilizem um modelo de resgate “em espécie”.
O que são ETFs Bitcoin ’em espécie’?
O modelo de resgate refere-se ao encanamento interno de como as ações de um ETF Bitcoin rastreiam o preço do BTC negociado à vista. Todos os ETFs à vista de Bitcoin devem deter BTC suficientes para garantir todas as ações emitidas pelo fundo, e os formadores de mercado devem ser capazes de resgatar essas ações pelo seu valor BTC equivalente.
Isto pode ser feito de duas maneiras. Um deles é um modelo de resgate “em espécie”, onde os formadores de mercado podem ajustar a oferta de ações do ETF no mercado, devolvê-las ao emissor do ETF e receber BTC em troca. Por outro lado, um modelo “em dinheiro” cria um processo mais demorado no qual os formadores de mercado recebem dinheiro igual à quantidade de Bitcoin representada pelas suas ações.
Segundo a analista Rebecca Sina característica única de “em espécie” poderia ser uma grande oportunidade para o mercado de Hong Kong.
“Nos EUA, é entrada de dinheiro, saída de ETF de Bitcoin, enquanto Hong Kong visa entrada de Bitcoin, saída de ETF de Bitcoin”, explicou ela.
Parece que Hong Kong permitirá criações e resgates em espécie para ETFs de bitcoin à vista no 2T (ao contrário dos EUA, que são apenas criações em dinheiro), o que poderia ajudar a estimular o volume e o volume na região de rápido crescimento por meio de uma nova nota hoje de @Rebeccasin_SK https://t.co/IxcdWEFDvC pic.twitter.com/sDsS4nbzGi
-Éric Balchunas (@EricBalchunas) 26 de março de 2024
Antes de receberem a aprovação em janeiro, os patrocinadores do ETF Bitcoin estavam em desacordo com a Securities and Exchange Commission (SEC) em uma luta para permitir resgates em espécie para seus ETFs.
Gestores de fundos como a BlackRock argumentaram que o seu modelo em espécie apresentaria custos de transação mais baixos, menos risco operacional e resistência à manipulação do mercado em comparação com um modelo em dinheiro. Outros observaram que um modelo em espécie poderia envolver menos complicações fiscais decorrentes da conversão de BTC em dinheiro.
A SEC finalmente conseguiu o que queria, no entanto, firmemente contra a ideia de permitir que corretoras domiciliadas nos EUA interagissem diretamente com o Bitcoin.
ETFs Bitcoin em Hong Kong
Sin acrescentou que os ativos de Hong Kong sob gestão em ETFs poderiam aumentar consideravelmente com o lançamento de ETFs Bitcoin na região. Os seus homólogos baseados nos EUA, por exemplo, já atingiram um valor agregado de 62 mil milhões de dólares.
Ela disse que o mercado de ETF de Hong Kong já inclui “ETFs alavancados, Bitcoin, gerenciados ativamente e de renda fixa”, juntamente com ETFs de chamadas cobertas.
Em janeiro, a gestora de ativos chinesa Colheita Investimentos Globais aplicados com a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) de Hong Kong para lançar um ETF à vista de Bitcoin, juntamente com a empresa Venture Smart Financial Holdings, sediada em Hong Kong.
Os próximos 3 catalisadores de alta para #Bitcoin fora da política monetária.
Redução pela metade – abril
Próximos registros 13F para ETFs Bitcoin – abril/maio
ETF de Hong Kong – abril
(Ativos de ETF aumentaram 5 vezes em 4 meses em HK).Oriente e Ocidente em busca do milho
-James Van Straten (@jvs_btc) 1º de março de 2024
