Bitcoin mostra resiliência apesar das preocupações com aumento de taxas
Apesar das recentes preocupações sobre potenciais aumentos das taxas de juros por parte do Federal Reserve, o Bitcoin mostrou notável resiliência, de acordo com analistas. Isto ocorre após o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no simpósio anual de Jackson Hole na semana passada, onde ele indicou que mais aumentos nas taxas podem estar no horizonte enquanto o Fed luta contra a inflação elevada.
Bitcoin se recupera após liquidação de Jackson Hole
De acordo com Sam Callahan, analista-chefe da Swan Bitcoin, o tom agressivo de Powell em Jackson Hole “assustou” alguns investidores, resultando em declínios em várias classes de ativos, incluindo Bitcoin. Callahan explicou que quando as taxas isentas de risco continuam a subir, isso “afasta fundos” de activos mais arriscados, uma vez que os investidores podem obter rendimentos mais atraentes em títulos do Tesouro e fundos do mercado monetário.
Consequentemente, o Bitcoin, as ações e outros ativos caíram após o último sinal de aperto da política monetária.
Callahan destacou que a inflação moderou-se desde o seu pico, enquanto desemprego permanece perto de mínimos históricosno entanto, o que implica que o Fed ainda tem “espaço para continuar aumentando” para fazer a inflação voltar à meta de 2%. A inflação subjacente excluindo alimentos e energia está a revelar-se mais rígida, especialmente nos serviços, algo que Powell tem frequentemente destacado.
Com a intenção do Fed de aumentar ainda mais o aperto, ele disse que os aumentos contínuos das taxas poderiam manter a pressão negativa sobre o Bitcoin, que ainda é amplamente visto como um ativo especulativo.
Inflação persistente mantém Fed em trajetória hawkish
Curiosamente, porém, a reação do preço do Bitcoin aos principais dados de inflação este ano foi bastante moderada em comparação com 2022, quando o aperto agressivo do Fed despencou os mercados de criptografia, com a moeda subindo em 2023, apesar do IPC ter caído de seus máximos.
Callahan explicou que embora o aumento das taxas reais restringiu historicamente o Bitcoin, questões do lado fiscal podem estar impulsionando uma maior adoção. Observou que à medida que as taxas aumentam, os défices orçamentais aumentam, agravando uma trajetória fiscal já insustentável.
Isto poderia empurrar mais investidores de longo prazo para ativos descentralizados como Bitcoin e ouro como proteção contra a incerteza fiscal. A situação fiscal instável, juntamente com o aperto contínuo do Fed, pode assim “beneficiar o Bitcoin à medida que as pessoas pensam sobre as consequências a longo prazo”.
Quando questionado sobre potenciais catalisadores de preços, Callahan apontou que os traders alavancados foram “eliminados” como base para a continuidade ascendente depois de as liquidações em cascata exacerbarem a última recessão. Ele também destacou o crescente interesse institucional como um fator-chave, citando a aplicação de ETF à vista Bitcoin da BlackRock como um divisor de águas.
Instituições se aquecendo para a criptografia como macro hedge
A aprovação poderia expandir significativamente o acesso e a demanda de instituições atualmente dissuadidas por restrições ao investimento direto em Bitcoin. O investimento no varejo também se tornaria muito mais conveniente com a simples exposição ao Bitcoin por meio de contas de corretagem tradicionais.
No geral, Callahan permanece construtivo quanto à tese de investimento do Bitcoin em meio à incerteza macro. Embora as correlações com as ações e a suscetibilidade à política do Fed permaneçam em constante mudança, o Bitcoin continua a ganhar força entre instituições e investidores que procuram alternativas às finanças tradicionais.
A sua recente resiliência, apesar da sinalização agressiva da Fed, aparentemente apoia a sua imagem em evolução como uma cobertura contra o regime monetário dominante.
Com os excessos alavancados eliminados e as expectativas de acesso mais fácil aumentando, o cenário pode estar preparado para o próximo impulso de alta do Bitcoin.
