A receita trimestral da Grayscale permanece estável após saídas massivas de Bitcoin
A Grayscale, a empresa por trás do maior ETF de Bitcoin (BTC) do mundo, registrou receitas estáveis no primeiro trimestre, apesar das saídas ininterruptas de seu fundo mundialmente famoso ao longo do trimestre.
Bitcoin em tons de cinza: saídas versus receitas
De acordo com uma carta aos acionistas da empresa controladora da Grayscale, Digital Currency Group (DCG), o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) arrecadou US$ 156 milhões entre janeiro e março – quase idêntico ao valor do quarto trimestre de 2023.
Como de costume, isso representou a maior parte da receita total de US$ 229 milhões do DCG, um aumento de 11% em relação ao trimestre anterior. Os ganhos do conglomerado foram impulsionados principalmente pela gigante de mineração Foundry e pela plataforma de investimentos Luno, com alta de 35% e 46%, respectivamente.
“Embora a escala de cinza esperasse saídas juntamente com o aumento da concorrência sob o invólucro do ETF, a receita do primeiro trimestre atribuível ao GBTC excedeu nossas expectativas”, dizia a carta aos acionistas.
Ao se converter em um ETF à vista de Bitcoin em 11 de janeiro, o GBTC reduziu sua taxa de administração de longa data de 2% para 1,5%, cumprindo a promessa de cortar encargos para investidores críticos que frequentemente rotulavam o fundo como “explorador”.
No entanto, a maioria dos concorrentes da Grayscale que lançaram junto com eles naquele dia ostentavam taxas ultrabaixas de 0,3% ou menos, incluindo fundos lançados por nomes reconhecíveis como BlackRock e Fidelity.
Como tal, novos e potenciais compradores de ETF Bitcoin não tiveram incentivos para investir através da escala de cinza, deixando pouca ou nenhuma demanda/entrada para contrabalançar as saídas regulares do fundo.
Essas saídas foram sísmicas, com certeza: o fundo agora controla apenas 291.790 BTC, menos dos 619.000 BTC que detinha em 10 de janeiro.
Conforme explicado pelos analistas de mercado da Glassnode, a base de investidores da Grayscale representa principalmente detentores de longo prazo que optaram por vender seu Bitcoin com lucro à medida que o preço do ativo subia.
Na semana passada, o fundo registou o primeiro dia de entrada líquida desde 11 de janeiro.
Pela primeira vez em cada local #Bitcoin ETF teve INFLUXOS na última sexta-feira.
Até a Grayscale teve +$63 milhões!
🫡 @EricBalchunas pic.twitter.com/HuDfeeeKgl
– Arquivo Bitcoin (@BTC_Archive) 6 de maio de 2024
Perdendo participação de mercado do Bitcoin ETF
Dito isto, graças ao aumento do valor do BTC existente no último trimestre, os ativos sob gestão (AUM) da empresa sofreram menos, caindo de US$ 30 bilhões para US$ 18 bilhões.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock quase alcançou o tamanho do GBTC, controlando 273,25 BTC em 8 de maio, de acordo com dados na cadeia.
Numa base anual, a receita do DCG aumentou 51% em comparação com o primeiro trimestre de 2023. Enquanto isso, o preço do Bitcoin aumentou 125% desde esta época do ano passado.
Os reguladores estão atualmente analisando um pedido de Grayscale para lançar um ETF spot Ether (ETH), embora os analistas não gostem de suas chances de aprovação. A empresa rescindiu recentemente seu pedido de lançamento de um ETF futuro de Ether.
