Os republicanos do Senado divulgaram na quarta-feira um rascunho atualizado do Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitaisrevelando um tão esperado pacote de ética negociado com a Casa Branca no momento em que os legisladores correm para levar o projeto de estrutura do mercado de criptografia a votação antes do recesso de agosto. O novo texto funde a linguagem dos Comités Bancário e Agrícola do Senado e, pela primeira vez, inclui regras de conflito de interesses que abrangem o presidente e outros altos funcionários, uma disposição que os democratas exigem há mais de um ano.
Os republicanos do Senado dos EUA divulgaram um novo projeto de lei da Lei de Clareza sobre criptografia
O que o pacote de ética faz
O projeto de lei revisado impediria o presidente, o vice-presidente, os membros do Congresso, os juízes federais e outros funcionários cobertos, juntamente com seus cônjuges, de emitir ou patrocinar um ativo digital para compensação durante o mandato. Os funcionários abrangidos seriam obrigados a vender as suas participações em criptomoedas e quaisquer participações em empresas relacionadas com criptomoedas, a colocar esses ativos num fundo cego que não controlam, ou ambos, seguindo procedimentos modelados nas regras existentes do acordo de ética federal. As restrições expirariam ao meio-dia de 20 de janeiro de 2029, o que significa que nenhuma penalidade poderia ser aplicada a condutas ocorridas após essa data.
A aplicação caberia ao Departamento de Justiça, que ganharia autoridade civil para processar funcionários que violassem conscientemente as regras, bem como bolsas que listassem conscientemente tokens emitidos em violação da disposição. Os infratores poderiam ser forçados a entregar lucros e pagar penalidades civis, e as autoridades precisariam divulgar vendas de criptografia superiores a US$ 1.000. O Government Accountability Office estudaria se são necessárias salvaguardas éticas adicionais.
O projeto exclui explicitamente os procuradores-gerais do estado de intentar ações de execução, especificando que apenas o procurador-geral dos EUA pode processar ao abrigo desta secção. Ele também preserva uma exclusão separada que permite o uso comercial continuado do nome, imagem ou semelhança de um funcionário, caso um emissor já o tenha usado antes de essa pessoa entrar no status coberto.
Além da linguagem ética, o projeto mantém a Lei de Certeza Regulatória de Blockchain, que impediria que desenvolvedores de software sem custódia fossem classificados como transmissores de dinheiro, e adiciona uma nova seção destinada a reforçar a capacidade da aplicação da lei de perseguir crimes relacionados à criptografia, incluindo financiamento expandido para investigações de blockchain, treinamento e um novo centro cibernético focado em ameaças de países como a Coreia do Norte e o Irã. Os emissores de stablecoin seriam obrigados a cumprir ordens legais para congelar, apreender, queimar e reemitir tokens, e o projeto de lei descreve como os ativos dos clientes seriam tratados separadamente do patrimônio de uma empresa no caso de falência de uma exchange ou de um custodiante.
A reação política divide-se em linhas familiares
A Casa Branca aprovou a linguagem ética em 21 de julho, após conversações entre senadores republicanos, incluindo Cynthia Lummis, do Wyoming, e Bernie Moreno, do Ohio, e funcionários do governo. Lummis considerou-a uma das disposições éticas mais abrangentes já associadas à legislação e instou o Senado a aprovar o projeto sem demora. O CEO da Câmara Digital, Cody Carbone, considerou o projeto um passo significativo em direção à votação em plenário.
Os democratas foram muito menos receptivos. Sete senadores democratas, incluindo Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner e Raphael Warnock, emitiram uma declaração conjunta dizendo que o texto é insuficiente em matéria de ética, protecção do consumidor, financiamento ilícito e conflitos de interesses. Alsobrooks, um dos dois democratas que apoiaram o projeto no comitê, chamou a estrutura de fiscalização exclusiva do DOJ de “uma oferta pouco séria” e disse que não apoiaria o projeto com essa linguagem, embora os democratas pretendam continuar negociando. Gallego expressou preocupações semelhantes, argumentando que o texto ainda deixa brechas para as negociações criptográficas dos funcionários.
A reação política se divide em linhas familiares (Fonte: X de Eleanor Terrett)
A disputa de aplicação tem um peso especial, dadas as participações criptográficas do presidente Trump. As divulgações financeiras mostraram Trump ganhou mais de US$ 1 bilhão com empreendimentos criptográficos no ano passadocom cerca de US$ 580 milhões vinculados à World Liberty Financial, um empreendimento cofundado por membros da família Trump que emite o token WLFI e a stablecoin de US$ 1. Grupos comerciais bancários também sinalizaram as disposições do rascunho sobre o rendimento da moeda estável, dizendo que a linguagem ainda coloca em risco a atividade de empréstimos locais.
O que o projeto de lei subjacente ainda faz
Para além da luta ética, a Lei da Claridade continua a ser uma tentativa de dar à indústria um conjunto de regras regulamentares, dividindo a supervisão entre os SEC e CFTC. A legislação classificaria tokens, estabeleceria regras de registro e divulgação para bolsas e orientaria os reguladores a construir um caminho para títulos tokenizados e negociação de futuros em blockchains públicos. O CEO do Solana Policy Institute, Miller Whitehouse-Levine, disse que o projeto ofereceria um tratamento mais claro para a arrecadação de fundos simbólicos e proteções mais fortes ao consumidor, enquanto os grupos comerciais bancários continuam a recuar na linguagem de rendimento de moeda estável do projeto.
Um cronograma cada vez mais estreito
O projeto já superou grandes obstáculos. A Câmara aprovou a sua própria versão, HR 3633, 294-134, em Julho de 2025. A Comissão Bancária do Senado avançou a sua versão 15-9 em Maio, com dois Democratas a juntarem-se aos Republicanos, enquanto a Comissão de Agricultura aprovou a sua medida complementar cobrindo a jurisdição da CFTC no início do ano. O líder da maioria, John Thune, sinalizou que pretende levar o projeto de lei mesclado ao plenário já na próxima semana, independentemente do apoio democrata, embora a aprovação ainda exija 60 votos.
O Senado tem apenas alguns dias úteis restantes antes do recesso de agosto, amplamente visto como a última janela realista para aprovar o projeto em 2026, antes que o foco mude para as eleições intermediárias. Os mercados de previsão que acompanham as probabilidades de o projeto de lei se tornar lei este ano caíram para a faixa baixa a média de 30% desde o lançamento do projeto, refletindo dúvidas sobre se a lacuna restante poderá ser colmatada a tempo.
